Finanza comportamentale, come influisce sulle tue decisioni finanziarie

Il presupposto più comune della finanza standard è che gli esseri umani siano “razionali”. Ciò significa che gli esseri umani analizzano i pro e i contro di qualsiasi situazione e quindi scelgono quella migliore per loro. 

Ma la domanda fondamentale è: siamo razionali? 
E se siamo davvero razionali, allora perché organizziamo feste di compleanno sfarzose o ricevimenti di nozze di lusso? Perché queste decisioni, sono certamente irrazionali.
Negli investimenti, sebbene la maggior parte delle decisioni si basino sulla ricerca e sulla logica, alcune decisioni sono istintive o rispecchiano l’umore del momento ed è probabile che non ci sia alcuna logica dietro certe scelte.

Cos’è la finanza comportamentale?

Con il termine finanza comportamentale si indica quella branca degli studi economici che indaga i comportamenti dei mercati finanziari includendo nei propri modelli i principi di psicologia legati al comportamento individuale e sociale.

La teoria economica comportamentale afferma che:

1. I mercati sono inefficienti.
2. Gli esseri umani sono irrazionali.

L’origine della finanza comportamentale risale agli anni ’90 quando Daniel Kahneman, insieme ad Amos Tversky, ha fornito le teorie essenziali della finanza comportamentale. I due psicologi nel 2002 ottennero il premio Nobel per l’ Economia.

Proviamo ad analizzare alcuni comportamenti irrazionali e vediamo come combatterli.

7 COMPORTAMENTI ECONOMICI IRRAZIONALI

1) AVVERSIONE ALLA PERDITA

Secondo i ricercatori di finanza comportamentale, le perdite sono percepite come due volte più potenti di un guadagno equivalente. Più semplicemente, perdere 1.000 euro fa molto più male che guadagnarne altrettanti. Gli eventi negativi, infatti, si ricordano maggiormente, il che può portare a non assumere altri rischi in futuro. 

Molte persone associano ancora al mercato azionario eventi segnanti come quelli della bolla delle dot-com, la grande recessione del 2008 e l’ultimo calo del 2020 dovuto alla pandemia, ma non fanno riferimento agli anni di rendimento positivo, che si verificano più spesso di quelli negativi.

Nel momento in cui scrivo, marzo 2021, i mercati finanziari sono di nuovo sopra ai massimi storici. Ecco perché gli investitori scelgono di investire.

Tuttavia, le cicatrici dei precedenti pullback dei mercati finanziari fanno sì che molti investitori siano più conservatori (ovvero avversi alla perdita) perché non vogliono che i loro investimenti perdano valore. Ciò li induce a scegliere portafogli a basso rischio – o addirittura a detenere i propri soldi sui conti correnti – correndo così il rischio di perdere potere d’acquisto a causa dell’inflazione.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE L’AVVERSIONE ALLA PERDITA

Comprendi la tua tolleranza al rischio compilando il questionario MiFID fornito dalla tua banca oppure utilizzando quelli presenti in rete. Molto valido quello redatto dalla Consob. Questi report forniscono dati su come posizionare il tuo portafoglio di investimenti e la tua propensione al rischio personale. Puoi quindi posizionare il tuo portafoglio in una strategia di investimento adeguata basata sui dati invece di fare affidamento sulle tue emozioni.

2) L’EFFETTO DELLA DOTAZIONE

Quello che ci appartiene vale più di oggetti identici che non ci appartengono. È evidente quando ci chiedono di stabilire a che prezzo venderemmo qualcosa e quanto pagheremmo per comprarla. Pertanto, prendiamo decisioni irrazionali per giustificare il motivo del possesso dell’oggetto o per continuare il corso di una decisione finanziaria presa in precedenza.

Daniel Kahneman ha svolto ricerche approfondite su questo effetto della dotazione e ne ha scritto nel suo libro “Pensieri lenti e veloci“:

Si tratta di un errore cognitivo molto comune, ampiamente dimostrato dagli studiosi mediante esperimenti condotti con gruppi di persone. In un esperimento ormai molto noto, a metà degli studenti di una classe furono assegnate alcune tazze con il marchio dell’università a cui appartenevano. Quelli che ricevettero la tazza dichiararono che il prezzo per cui l’avrebbero ceduta ai loro compagni era in media di 5,78 dollari. Quelli che non l’avevano ricevuta dichiararono che, in media, avrebbero pagato 2,21 dollari per acquistarla.

Negli investimenti mi è capitato di vedere persone continuare a “gettare” soldi su alcuni titoli nettamente in perdita nella speranza di poter recuperare almeno la cifra investita. Tutto ciò pur di dimostrare di aver preso la giusta decisione storica.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE L’EFFETTO DOTAZIONE

Immagina di ricominciare. Prenderesti di nuovo la stessa decisione finanziaria? Metteresti soldi “nuovi” in quel titolo o fondo o trasferiresti l’investimento? Questa mentalità può consentire di rimuovere l’attaccamento emotivo dei tuoi “vecchi” soldi già spesi o investiti.

3) CONTABILITÀ MENTALE

La contabilità mentale si riferisce al modo in cui il tuo cervello separa decisioni finanziarie, fonti e conti separati l’uno dall’altro. Il denaro è fungibile, il che significa che un dollaro vale un dollaro indipendentemente da dove provenga o dove sia posizionato. Eppure il nostro cervello tende a compartimentare il denaro in categorie.

Ad esempio, molte persone che ricevono bonus o guadagni inaspettati tendono a dare un valore diverso e si comportano in modo diverso riguardo al denaro. Come giustificare un nuovo acquisto costoso perché questo denaro era “extra” rispetto al normale flusso di cassa.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE LA CONTABILITÀ MENTALE

Un’altra strategia può essere quella di fare un passo indietro e chiedersi: “Se questo guadagno inaspettato facesse parte del mio stipendio mensile, tratterei questo denaro in modo diverso?” Questa consapevolezza può aiutarti a capire che puoi valutare il denaro allo stesso modo, indipendentemente dalla fonte, e puoi trattarlo con le stesse intenzioni rilevanti per la tua vita finanziaria.

4) PROCRASTINARE

“Tu puoi rimandare, ma il tempo non lo farà”

Benjamin Franklin

Le persone procrastinano e sperano di diventare più responsabili in seguito.

Questo li porta a non prendere sul serio il proprio domani, dando priorità a desideri e bisogni attuali a scapito di necessità future. Siamo abituati a gratificazioni immediate ma è importante pianificare e risparmiare per il futuro.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE LA TENDENZA A PROCRASTINARE

Immagina te nel futuro. Puoi dare un nome al tuo IO futuro e / o descrivere vividamente come stai prendendo decisioni a beneficio di questa persona.

Puoi elencare …

• come trascorrerai le tue giornate in pensione.
• dove vivrai.
• come apparirai.
• quello che ti aspetti dal tuo stile di vita in pensione.

Una volta che rendi questo TE futuro più reale nella tua mente, puoi diventare motivato a risparmiare denaro in modo che questa persona possa vivere più a suo agio.

Suggerimento: imposta trasferimenti automatici in modo da poter risparmiare per te stesso in futuro su base ricorrente. 

5) OVERCONFIDENCE (Eccessiva sicurezza)

Consiste nell’essere troppo sicuri di sé e delle proprie capacità e conoscenze.
Hai comprato alcuni titoli azionari che sono aumentati di valore. Inizi a pensare che stai diventando abbastanza bravo nel trading, il che ti porta a iniziare a fare acquisti più rischiosi. 

Eccessivo ottimismo: spesso capita quando vediamo il bicchiere mezzo pieno e magari sopravvalutiamo la probabilità degli eventi positivi e sottovalutiamo quelli negativi.
Errore di attribuzione: il classico fenomeno del “merito mio quando le cose vanno bene, colpa degli altri quando le cose vanno male”.
Illusione del controllo: pensare di “controllare” o molto spesso avere la sfera di cristallo per fenomeni che per loro natura sono incontrollabili (l’andamento di un determinato titolo ad esempio).

Anche i gestori di investimenti attivi che investono per vivere non hanno la “ricetta segreta”. Secondo il rapporto Active Passive Barometer di Morningstar nel giugno 2020 , “i fondi gestiti attivamente non sono riusciti a sopravvivere e a battere i loro benchmark, soprattutto su orizzonti temporali più lunghi; solo il 24% di tutti i fondi attivi ha superato la media dei loro rivali passivi nel periodo di 10 anni terminato a giugno 2020 “.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE L’ECCESSIVA SICUREZZA

Immagina i potenziali risultati. Gli economisti comportamentali descrivono questo esercizio come analisi “pre-mortem”. Prima di prendere una decisione di investimento, ad esempio, immagina che sono passati molti anni e devi capire il motivo per il quale non ha soddisfatto le tue aspettative. Questo può aiutare a frenare l’eccessivo ottimismo che sorge quando qualcuno è troppo entusiasta delle proprie capacità per prendere la decisione finanziaria “giusta”.

6) BIAS DI CONFERMA

A ciascuno di noi piace essere d’accordo con le persone che sono d’accordo con noi e ciascuno di noi tende ad evitare individui o gruppi che ci fanno sentire a disagio:

Ciò può essere causato dalla tendenza ad essere eccessivamente sicuri delle proprie decisioni prese in passato. Questo porta in molti casi alla difficoltà a non accettare di aver sbagliato; dunque molti soggetti sono propensi a portare avanti un progetto sebbene sia fallimentare e rischioso.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE I PREGIUDIZI DI CONFERMA

Gioca a fare l’avvocato del diavolo e analizza i pro ei contro. Cosa dicono gli altri che stanno prendendo la decisione finanziaria opposta? Concentrarti sui tuoi punti di vista finanziari può metterti su un percorso lineare verso la decisione finale. Concediti alcuni potenziali sbocchi mentali per prendere una decisione diversa.

Fai un passo indietro e analizza i punti di vista e le opzioni alternative, nonché i pro e i contro di tali decisioni. Puoi quindi prendere la tua decisione originale con sicurezza o esplorare un’altra opzione.

7) COMPORTAMENTO DI GREGGE

Se tutti ne parlano, deve essere una buona cosa, giusto? Si tende a uniformare i comportamenti a quelli della massa, dimenticando le specificità del singolo.
La paura di perdere emerge molte volte nei mercati finanziari. I prezzi salgono e le persone vogliono comprare prima che sia troppo tardi. Lo abbiamo visto accadere in tutte le crisi dei mercati finanziari.

Non possiamo prevenire le bolle di mercato, ma puoi esporre intenzionalmente – o evitare di esporre – il tuo rischio a una bolla futura.

▶ ︎ MODI PER COMBATTERE LA MENTALITÀ DEL GREGGE

Una volta che ti sei interessato a una tendenza di investimento nuova per la tua strategia di investimento esistente, assicurati di mantenere il giusto equilibrio con i tuoi obiettivi personali.

Ciò accade quando sento clienti che vogliono selezionare le azioni o seguire tendenze come cannabis, robot, intelligenza artificiale, auto senza conducente, criptovalute, ecc.

Queste tendenze possono rivelarsi altamente volatili e avere anche futuro imprevedibile. È difficile scegliere i futuri vincitori, ed è per questo che consiglio ai clienti di trattare questi investimenti speculativi come un hobby invece di mettere a repentaglio i risparmi dedicati a obiettivi importanti di vita.